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美債收益與金價關系驚見大逆轉!

編輯:2019年马会全年资料   時間:2015/01/05   字号:
摘要:美債收益與金價關系驚見大逆轉!
關于黃金的價格,盡管業内沒有一個很好的模型得100%預測其走勢,但其基本邏輯關系,仍然不能逃離經濟學最基本的原理 – 供需關系。一直以來,金價的走勢除了與美元成反比之外,美債收益走勢也與金價走勢有很強的負相關性。從“在風險相同,選擇較高回報的投資品”這一基本原理出發,由于10年期美債與黃金的投資風險基本相等,所以美債的收益率便成了持有黃金的機會成本。即當美債收益率上升時,持有黃金的成本增加;反之下降時,持有成本降低。這也是為什麼過去美債收益率與金價一直呈反比,且相關度在-0.88左右的主要原因。
然而,進入2014年以來,金價與美債收益率的負相關關聯不僅失效,更出現大逆轉,即當美債收益率下降時,金價則随之下降,而不是反彈。尤其是2014年3月份以後,美債收益率和金價走勢均大幅下跌,這種情況在過去10年中非常罕見。市場對兩者關系的大逆轉非常震驚。
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